Reporter: Barratut Taqiyyah Rafie | Editor: Barratut Taqiyyah Rafie
KONTAN.CO.ID - LONDON. Penurunan cepat ekonomi Inggris dari posisi stabilitas ke posisi krisis mengancam upaya global untuk mengendalikan inflasi. Kondisi ini meningkatkan risiko kekacauan yang menyebar di pasar keuangan.
Mengutip Mint, tingkat volatilitas telah melonjak ke level tertinggi sejak Maret 2020 di seluruh pasar mata uang dan obligasi. Indikator risiko pasar lintas aset global Bank of America juga melonjak ke level yang tidak terlihat sejak awal pandemi. Pejabat pemerintah saat ini di AS memperingatkan tentang potensi limpahan krisis ke pasar keuangan lain.
“Ketakutan menular,” kata Ben Kumar, ahli strategi investasi senior di Seven Investment Management LLP.
Dia menambahkan, “Volatilitas obligasi yang lebih tinggi di Inggris yang disebabkan oleh likuidasi dana mendorong aksi jual pound karena ketidakstabilan, yang mendorong arus keluar ekuitas Inggris, sehingga mendorong aksi jual paralel di seluruh dunia."
Peristiwa seperti default Rusia pada tahun 1998 dan, baru-baru ini, krisis utang Yunani menunjukkan bagaimana satu negara dapat memicu gejolak keuangan yang lebih luas.
Ketakutan kali ini adalah bahwa masalah Inggris menunjukkan seberapa cepat ketegangan antara kebijakan moneter dan fiskal dapat meletus. Bank-bank sentral yang melakukan pertempuran agresif terhadap inflasi membahayakan pemulihan ekonomi yang diperoleh dengan susah payah.
Baca Juga: Inggris Dicengkeram oleh Krisis Ekonomi yang Diciptakan Sendiri
Pemerintah Inggris dapat mengubah arah, tetapi saat ini tidak menunjukkan kecenderungan untuk merevisi rencana anggarannya setelah paket pemotongan pajak membuat nilai pound jatuh dan mendorong Bank of England untuk melakukan campur tangan di pasar obligasi.
Mantan Menteri Keuangan Lawrence Summers menyamakan serangkaian risiko yang dihadapi ekonomi global dengan musim panas sebelum krisis tahun 2007, dengan masalah Inggris saat ini hanya satu contoh potensi kerusakan.
Volatilitas mata uang lintas pasar tetap tinggi pada hari Jumat bahkan setelah pound berhasil pulih menyusul janji Bank of England untuk melakukan pembelian obligasi jangka panjang tanpa batas. Selain itu, imbal hasil obligasi AS bertenor sepuluh tahun telah bergerak bersama-sama dengan harga emas Inggris sepanjang minggu.
“Volatilitas FX menciptakan volatilitas Treasury yang berkelanjutan, juga membuat pengiriman pesan dan perubahan kebijakan dari bank sentral semakin mudah dipertanyakan oleh pasar,” tulis Michael Purves, pendiri Tallbacken Capital Advisors dalam sebuah catatan.
Baca Juga: Paul Volcker, Pembunuh Naga Inflasi dan Inspirator Jerome Powell dalam Kebijakan Fed
Informasi saja, pound kembali melemah setelah pemerintahan Perdana Menteri Liz Truss tidak memiliki rencana untuk menyerah pada tekanan dari pasar atau mengindahkan saran dari Dana Moneter Internasional. Truss menyalahkan perang Rusia di Ukraina sebagai peristiwa yang mengguncang pasar global.
“Bencana kebijakan Inggris telah menjadi pendorong besar tindakan pasar baru-baru ini,” kata Dan Suzuki, wakil kepala investasi di Richard Bernstein Advisors.
“Mengingat paralel makro yang kuat dari inflasi tinggi, pertumbuhan yang melambat, dan pengetatan kebijakan moneter di sebagian besar pasar, investor sering memperkirakan tindakan kebijakan baru di satu wilayah ke wilayah lain," tambah Suzuki.
Pengamat lain menilai, terlalu dini untuk khawatir tentang krisis keuangan yang lebih luas. Menurut Ed Al-Hussainy, ahli strategi suku bunga senior di Columbia Threadneedle Investments, hal itu hanya bisa terjadi jika aksi jual Inggris mulai mengganggu fungsi pasar obligasi AS.
“Sejauh ini, kondisi di Inggris telah memperburuk likuiditas yang buruk di pihak kami, tetapi tidak cukup untuk memicu kekhawatiran stabilitas keuangan,” katanya.
Tetapi sulit untuk mengabaikan betapa terjalinnya pasar Inggris dengan negara-negara maju lainnya. Sebagai pusat keuangan global utama, Inggris memiliki triliunan yang diinvestasikan dalam aset global dan AS.
Selain itu, pasar bergerak lebih beriringan, di mana data menunjukkan korelasi lintas aset mendekati level tertinggi dalam 17 tahun.
"Pasar emas khusus untuk Inggris, tetapi ini semua mengarah ke arah kekhawatiran yang sama tentang inflasi," Seema Shah, kepala strategi global di Principal Global Investors mengatakan kepada Bloomberg TV. "Anda dapat mengatakan ada pergerakan yang sama di mana-mana."
Mengingat saja, seminggu yang lalu, Bank of England mengambil langkah yang salah dalam kebijakan fiskalnya. Yakni menaikkan suku bunga untuk mengatasi inflasi.
Melansir CNN, kurang dari 24 jam kemudian, pemerintah Perdana Menteri Inggris yang baru Liz Truss mengumumkan rencananya untuk pemotongan pajak terbesar dalam 50 tahun.
Baca Juga: Penolakan terhadap Agenda Ekonomi Baru Inggris Semakin Luas, IMF Ikut Mengkritik
Kebijakan ini bertujuan untuk mengerek kembali pertumbuhan ekonomi. Namun nyatanya, pemangkasan pajak meniup lubang besar dalam keuangan negara dan kredibilitasnya di mata investor.
Alhasil, nilai tukar poundsterling jatuh ke rekor terendah terhadap dolar AS pada hari Senin. Kondisi ini terjadi setelah menteri keuangan Inggris Kwasi Kwarteng menggandakan taruhannya dengan mengisyaratkan lebih banyak pemotongan pajak yang akan datang tanpa menjelaskan bagaimana cara membayarnya.
Harga obligasi Inggris jatuh, sehingga menyebabkan biaya pinjaman melonjak. Kondisi ini juga memicu kekacauan di pasar hipotek dan mendorong dana pensiun ke ambang kebangkrutan.
Sebelumnya, pasar keuangan Inggris sudah dalam keadaan demam karena meningkatnya risiko resesi global dan terjadinya tiga kenaikan suku bunga yang sangat besar dari bank sentral AS dalam rangka perang melawan inflasi.
Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
